韓国政府はまた思い切ったことをしたな。
税収不足で「韓国銀行マイナス通帳」から３２．５兆ウォン調達した韓国政府…過去最大
2024.04.15 09:40
韓国政府が不足する財政を充当するために１－３月期だけで韓国銀行から約３２兆５０００億ウォン（約３兆６０５８億円）を借りたことがわかった。税収が不足した状況で年初に財政執行が集まり、韓国銀行の「マイナス通帳」から資金を引き出した。
中央日報より
いわゆる「財政ファイナンス」というヤツのようだ。
つまり借金をしたということ
税金不足は深刻
えーと、財政ファイナンスという言葉を使ったのだけれども、僕もしっかり把握をしているわけではない。
だから、新宿会計士さんのポストを見るまでは、ピンとこなかったのだが……。
財政ファイナンスとは、中央銀行が通貨を発行して国債を直接引き受けることを指し、日本では財政法第5条で直接引き受けは禁止されている。例外として「特別な事由がある場合」には行われる余地が残されているようだが。
財政ファイナンスをやると、事実上、政府紙幣を発行するような効果がある。
なお、日本においても「異次元の金融緩和政策」の名の下に、中央銀行による積極的な国債買い付けを行っていて、「実質的な財政ファイナンスではないか」という批判があるのは事実である。
日本銀行が保有する国債は発行残高の4割を超えているため、2％の物価上昇目標を実現するためとはいえ、少々リスキーな政策であるとは言えよう。
さておき、そうした事を韓国政府もやったというニュースである。まあ、韓国でもさほど珍しい話ではないようだが。
韓国銀行が１４日に国会企画財政委員会のヤン・ギョンスク議員（共に民主党）に提出した資料によると、３月末基準で韓国政府が韓国銀行から一時借り入れて返済していない残高は２０１１年から１４年ぶり規模となった。昨年１－３月期の残高３１兆ウォンより１兆５０００億ウォン多く、コロナ禍で突然の支出が必要だった２０２０年１－３月期の１４兆９１３０億ウォンと比較しても２倍以上だ。
３月の一時貸付額３５兆２０００億ウォンはこの１４年で月別最大の貸付記録だ。１～３月の累積貸付額は４５兆１０００億ウォンで、結局政府は１－３月期に総額４５兆１０００億ウォンを借り入れ１２兆６０００億ウォンだけ返したことになる。累積貸付額による利子は６３８億ウォンだ。韓国銀行は政府からこの利子を４－６月期に受け取る予定だ。
中央日報「税収不足で「韓国銀行マイナス通帳」から３２．５兆ウォン調達」より
武漢ウイルス感染症の抑制のために、大量の公金を必要とする事態であるならばまだしも、今この段階で資金を銀行から得ているところを見ると、韓国経済も相当マズイ状況なんだろうなと。それも過去最大の金額を借りたというのだから、現在の金利では厳しかろうと思う。
でも、背に腹は替えられなかったと。
一時的な「繋ぎ融資」だと説明されるが
さて、韓国政府が多額の資金を中央銀行から借りた背景には、税金不足があるのではないか、という分析である。
韓国銀行の対政府一時貸付制度は政府が会計年度内の歳入と歳出の時差により発生する一時的な資金不足を埋め合わせるために使う手段だ。一定の限度内でマイナス通帳のように資金を引き出して使った後に返しておきさえすればよい。政府が韓国銀行の「マイナス通帳」をたくさん利用するほど、歳出に比べて歳入が不足し財源の「一時しのぎ」が多くなったという意味だ。
韓国政府は１月から３月は通常税収があまり得られず、韓国銀行の一時借入が多いという立場だ。企画財政部関係者は「法人税の場合、３月末までに申告するが、国庫に入ってくるのは４月。しかも上半期は財政執行が多く韓国銀行から資金を借りた」とした。
中央日報「税収不足で「韓国銀行マイナス通帳」から３２．５兆ウォン調達」より
それはおそらくその通りなのだろう。
年度末になって歳入不足に陥ったので、一時的な資金不足が発生したというのは仕方のない面がある。が、本来であれば、こうした事態が発生しないように予算編成をすべきであり、今回のコレは予想よりも税収が少なかったことを意味するのだと思う。
そして、どうして税収が少なかったのか？を考えると、国内経済の悪化が背景にあるという点は自明である。
２３年の財政状態示す収支 税収減で赤字膨らむ＝韓国
2024.04.11 10:39
韓国政府が１１日の閣議で議決した２０２３会計年度（１～１２月）の国家決算報告書によると、実質的な財政状態を示す管理財政収支は昨年８７兆ウォン（約９兆９４００億円）の赤字を計上した。新型コロナウイルス対策の一時的な支援措置が終了し、２３年の赤字幅は前年度より３０兆ウォン縮小したが、予算案発表時の見通し（５８兆２０００億ウォンの赤字）に比べると約２９兆ウォン膨らんだ。国内総生産（ＧＤＰ）比の管理財政収支赤字も３．９％と、当初の見通しを１．３ポイント上回った。景気低迷による大幅な税収減が響いた。
聯合ニュースより
まあ、僕が説明するまでもなく報じられているのだけれど。
選挙対策で大盤振る舞いの公約
更に、総選挙のために大盤振る舞いの公約を与野党共に示してしまった。
一方、国庫が底をつく状況で総選挙後に舞い込む公約請求書に対する懸念の声も出ている。経済正義実践市民連合が４日に明らかにしたところによると、６つの政党地方区候補者が出した開発公約は２２３９件、これを推進するために必要な財源の推定総額は５５４兆ウォンに達した。与野党が総選挙で先を争って出した金融放出公約で政府の財政負担がさらに大きくなる恐れがある。
中央日報「税収不足で「韓国銀行マイナス通帳」から３２．５兆ウォン調達」より
ユンユンが、「金を出さないけれど、計画はぶち上げる」を色々やって苦心していたのだが、流石に選挙においては「財政出動するぞ！」と言わざるを得なかった。何故なら、野党が無秩序にお金を出すような話をしちゃったからである。
舌戦激化、政策論争は低調＝公約実現に疑問符―韓国総選挙
2024年04月07日 17時52分
韓国の尹錫悦政権の「中間評価」と位置付けられる総選挙を１０日に控え、与野党の舌戦が激しさを増している。
～～略～～
選挙戦では非難合戦の一方、政策論争は深まらなかった。韓国マニフェスト実践本部によると、二大政党はそれぞれ約３００の公約を掲げたが、財源の裏付けに欠け具体化に疑問符が付くものも少なくない。同本部の調査への回答で、共に民主党は公約実現のため４年間で約２６６兆５０００億ウォン（約２９兆９０００億円）かかると試算。国民の力は、所要額の推計を明らかにしなかった。
時事通信より
ユンユンの政権運営は、ただでさえ野党の勢力が強くなったことで舵取りが難しくなっているけれども、自らの発言も首を絞めることになりそうだ。
何を言ったのかを詳細に検討をしていないので、また別の項に改めることになるかもしれないけれども、ユンユンは積み残しの宿題（韓国電力の債務問題など）の他にも自身で宿題を積み上げちゃったので、苦労しそうだね。
ユンユンとしては、先ずは左派系の容疑者議員を一掃することから始めなければならないかもしれないが。
追記
これに関してはMoney1さんのところの記事が分かりやすかったので、紹介しておきたい。
ここまで分かり易く書けるようになりたいものである。まあ、経済関連の記事に関しては望み薄なんだけれども。
もう１つ驚くべき記事も紹介しておく。
やっぱりMoney1さんのところの記事なのだけれど、なんと、韓国の中央銀行である韓国銀行が通貨安定証券という債権の一種を発行しているとのこと。意味が良く分からない。
ドイツとオランダの中銀、23年は大幅な損失計上 赤字続くと予想
2024年2月26日午後 3:25
ドイツとオランダの中央銀行は、２３日に発表した２０２３年の決算で大幅な損失を計上し、今後もさらなる損失が発生するとの見通しを示した。向こう数年間、国庫への配当支払いが実施されない可能性が高い。
急激な金利上昇によって市中銀行への利払いが膨らんだことから、欧州中央銀行（ＥＣＢ）と一部の各国中銀は多額の損失を出している。
ロイターより
中央銀行だって赤字になることはあるのだが、これは保有している債券の利払いによることが多い。急激な利上げをやると、赤字転落と言うことはままあるようだ。
韓国は利上げを止めてたよね？確か、しばらく凍結していたように思うが。
コメント
こんにちは。
「金がないのは首がないのと同じ」だそうですが、さてはて……
ユン政権は、直前がアレだと思えばよくやっている(沈むスピードをわりと上手く殺せている、浮上はしてないが)と思うのです。
それが、韓国の中では評価されていないのが何とも。
まあ、本邦でも、政府のやる事は全部反対！が党是の野党とそのシンパがわんさか居て、似たような状態ではありますが……
こんにちは。
韓国の場合は「首がない」というよりは「脳がない」という感じですね。脊髄反射というべきか。
Ｇは、首がなくても死ななそうですね。
※首がないと、結局「エサが採れなくて」餓死するそうですが。
梯子状神経、恐るべし……「じょじょじょうじ」
経済政策の失敗を政府支出で穴埋めし、経済刺激にもならない事業を延々続けていれば、そりゃあ韓国政府もオケラになるでしょう。じゃあ、どこからカネを引っ張って急場を凌ぐかといえば、国内の財政収支問題ですから、もちろん中央銀行しかないでしょう。
今回は韓国政府が将来の税収をアテにして韓銀からカネを引っ張ったわけです。しかも無担保で。これはプロジェクトファイナンスと同じスキームですよ。役者が建設業者から政府に替わっただけです。
Money1さんの警告は、韓国政府の韓銀依存(財政ファイナンス)が常習化すれば、ウオンの信用崩壊につながるからですね。スワップは役に立ちませんからｗ
果たして税収不足は1-3月期だけで済むような状況なんでしょうか。怖いですねぇｗ
早い話、韓国経済は詰んでいるんですよね。
支那経済依存を選択した辺りからおかしくなって、今や復旧の目処が立たない状況です。
税収入で今回の債権分を穴埋めできればそれで良いのですが、期待薄ですよね。
韓国人の博打好きな性向なのか、韓国経済の将来を賭けたEVと半導体製品の支那生産に突っ走りましたからね。韓国経済の体力を考えるといまの事態は深刻です。
これまで韓国経済のエンジンだった支那経済が、自爆して深刻な不況に陥り、その上米国から最先端分野で制裁されている状態ですから、すぐに自助努力でどうなるもんではありません。
韓国は負債を積み増しながら、ジワジワと追い込まれているように見えますね。
また、ここしばらくドル-ウォン為替でウォンが急速に値崩れし始めていますが、これは韓国の’弾切れ’の結果なのか、あるいはそれを上回る激しい市場売りの結果なのか、こちらでも厳しさを増しています。つい先日、パウエル氏が米政策金利下げは予想より先になりそうだと発言したので、ドル買いが勢いづいている可能性はあります。
IMFが今年の国別経済成長予測を発表。韓国は2.3%とされました。大ハズレするだろうと予想しています。
博打好きというか、エンジンの開発に難があるのでEVに飛びついた感じですね。
でも、電池もモーターも支那に持って行かれちゃうので、これからもっと厳しくなるかもですね。
ドル－ウォン市場の荒れっぷりに関しては別記事にさせて頂きました。